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　　2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月，公司销售费用分别为1,363.86万元、1,595.82万元、1,686.70万元和1,210.99万元，占营业收入的比例分别为3.47%、3.22%、3.68%和3.67%，销售费用率整体保持相对稳定。公司销售费用以销售人员的职工薪酬、销售运费和市场推广相关的开支为主。2016年度至2018年度，公司销售费用的增长主要为职工薪酬的增长。

　　2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月，公司财务费用分别为56.54万元、129.34万元、-239.96万元和918.51万元，占营业收入的比例分别为0.14%、0.26%、-0.52%和2.79%。2017年度公司首次公开发行募集资金到账，较上年度增加较多银行存款利息收入；2018年度公司购入较多理财产品，产生收益在投资收益中反映，因此利息收入较上年度有所减少；2019年1-9月公司产生较多借款利息支出，导致财务费用较上年度增加较多。报告期内公司汇兑损益的增减变动系人民币汇率波动导致。

　　2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月，公司经营活动现金流量净额分别8,899.27万元、5,938.03万元、8,729.30万元和6,285.58万元，占归属于上市公司股东的净利润的比例分别为131.05%、79.22%、105.30%和132.74%。其中，2017年度经营活动产生的现金流量净额较2016年度略有下降，主要原因为公司看涨钢材未来价格走势从而采购了较多原材料钢材，导致购买商品、接受劳务支付的现金较2016年有较大程度提升。

　　2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月，公司投资活动现金流量净额分别为-2,568.20万元、-27,322.81万元、-9,099.39万元和-29,323.97万元。公司2017年度及2019年1-9月投资活动产生的现金流量净额较前一年度有较大减少，主要原因为公司2017年度及2019年1-9月赎回理财产品而收到的现金较前一年度少，从而使得2017年度及2019年1-9月投资活动产生的现金流入金额较少。

　　中国作为轴承的新兴市场，近年来轴承行业发展迅速，形成了较大的规模。2017年，我国轴承行业整体呈现中高速增长，全年轴承行业主营业务收入完成1788亿元（约合265亿美元），同比增长10.20%。2018年全国轴承行业完成主营业务收入1848亿元（折合279亿美元），同比增长3.36%。根据《全国轴承行业十三五发展规划》，预计2020年轴承行业主营业务收入1920亿元，年均增长率3.5-5%；预计轴承产量225亿套，年均增长率3-4%。

　　2016年、2017年、2018年及2019年1-9月全国卡车销量分别实现311万辆、363万辆、385万辆及280万辆，分别实现同比增速为8.81%、16.68%、6.08%及-3.55%，卡车市场2016年至2018年均保持平稳较快增长，2019年1-9月有小幅下滑，降幅低于同期乘用车销量的下降幅度。公司本次募投项目卡车轮毂圆锥滚子轴承产品主要面向重中型卡车市场，就该细分车型来看，自2019年三季度始中型卡车国内销量降幅收窄、重型卡车销售增长率持续为正，未来市场空间较为广阔，具体分析如下：

　　如上图可见，重型卡车市场2019年同比增幅波动较大。其中一季度增长势头较为良好；二季度同比下降，主要受5-6月期间国家集中治理轻型卡车“大吨小标”（即超载问题）影响所致；自三季度起，重型卡车同比增长，7~9月单月同比增幅分别为1.51%、1.97%与7.50%，同比增幅持续为正，稳步提升。由此可见，前期“大吨小标”治理对市场需求为暂时性影响。截至2019年9月末，重卡前三季度实现累计销量同比增幅为-0.81%，已与上年同期基本持平；四季度预计各地在临近年底阶段将加速淘汰和更新“国三”柴油车，新车需求将持续释放，预计2019年全年重型卡车景气程度仍较为明朗。

　　与乘用车轴承相比，卡车轴承拥有更为严格的技术壁垒。凭借技术、资金优势，国外先进卡车轴承企业在中国市场持续投入。以世界排名前列的轴承生产企业斯凯孚、舍弗勒为例，2012年斯凯孚集团投资6亿多人民币建成的斯凯孚济南工厂正式投产，主要给中国市场供应卡车轴承，目前已经与中国三大卡车制造商之一的中国重汽签订超过48亿人民币的订单；舍弗勒也已经凭借在货车的整体动力系统中的专业技术，与中国一汽、中国重汽、陕汽和东风商用车等国内多家主要商用车企建立了供货和合作关系。

　　以斯凯孚、舍弗勒和康迈等为代表的国外跨国轴承制造企业资金实力雄厚，技术水平处于行业前沿，在卡车轮毂圆锥滚子轴承产品的市场占有率方面占据主导地位。在目前全球形势较为复杂、中美贸易摩擦使得国内对高端制造领域国产替代化的需求更加迫切的国内外背景下，高端轴承产品的国产替代进口无疑成为了中国轴承制造企业的必然发展趋势及使命。公司自成立起就秉承“国产替代进口”的原则，在当今环境下，更是制定了“持续提升技术水平和产品竞争力，积极推动高端乘用车轴承逐步实现国产替代进口；积极布局卡车轴承市场，努力实现商用车高端轴承的国产替代进口”的战略发展规划。公司积极推动上述战略发展规划的落地，加快推进卡车轮毂圆锥滚子轴承的国产替代进口，是顺应时代潮流的战略举措，预计其产能可以顺利消化。

　　由于汽车零部件的行业性质决定在客户验厂至量产批准之前汽车零部件企业难以获得大额订单，因此目前公司已经签订的部分订单或意向性合同金额较小。同时受到现有厂房是根据乘用车售后市场“多品种、小批量”的特点来设计和布局的影响，对于卡车轮毂圆锥滚子轴承的订单，公司主要安排在少数部分可利用的设备上进行零星生产，订单消化能力已渐显瓶颈，因此在手订单金额不高。根据公司的生产线建设计划及初期产品开发反馈，预计相关生产线建设完毕后，相应产品订单金额将会有较大幅度的提升。

　　综上，虽然2019年1-9月全国卡车总销量有所下跌，但公司卡车产品主要面向重中型卡车，自2019年三季度始中型卡车国内销量降幅收窄、重型卡车销售增长率持续为正，市场空间广阔，为本次募投项目产能消化提供了市场基础；同时，在目前国内市场以国外企业主导的竞争格局、在全球形势较为复杂、国产替代进口需求亟待解决的背景下，公司卡车轮毂圆锥滚子轴承项目的建设系顺势而为，为本次募投项目产能消化提供了重大市场机遇；公司已签订部分订单与意向性合同储备，且已在AM市场完成一定销售，并正积极开发主机厂客户及销售渠道，为本次募投项目产能消化奠定了客户基础；同时，公司在人员、技术、供应商等方面做好了充足的储备，为本次募投项目新增产能的消化提供了有力的支持。因而，公司本次募投项目产能消化具有明确、具体的措施，符合市场、行业和公司实际情况，具有可行性。

　　汽车轮毂轴承是应用于汽车轮轴处用来承重和为轮毂的转动提供精确引导的核心零部件。在汽车行驶过程中，汽车轮毂轴承既承受径向力，又承受轴向力，同时高速运转，是汽车驱动结构中的关键零部件之一，也是关系到汽车行驶安全的零部件之一。卡车轮毂圆锥滚子轴承是公司优势产品（乘用车圆锥滚子轴承）的延伸，公司多年的乘用车圆锥滚子轴承的研发、设计技术积累以及生产制造经验将为卡车轮毂圆锥滚子轴承的研发和生产提供帮助，为本次募投项目产品的市场开拓提供有力的品质保证。

　　在乘用车圆锥轴承上，公司经过多年研发、设计及制造圆锥轴承的技术积累，具备了完整的研发体系和质量管理体系。公司已经形成了年产480万套圆锥轴承的产能，涉及圆锥轴承型号有600余种，产品广泛运用于全球主流车型。同时，公司圆锥轴承产品质量也受到了国内外客户的普遍认可，其中与知名高性能制动器系统和部件厂商Brembo S.p.A.（布雷博）和全球领先的汽车零部件供应商Federal Mogul（辉门集团）建立了供应合作关系。

　　本项目在采用公司现有乘用车轴承类产品生产技术的基础上，根据重中型卡车的特性进行研发。公司卡车双列圆锥滚子轴承滚道采用模拟对数曲线的母线凸度形式设计，平缓的滚道表面形状，减小轴承内部工作面的应力集中，特别是在载重型汽车的应用上，降低早期疲劳失效的风险；有专用重卡模拟试验机对产品进行疲劳寿命、密封性能、温升性能等进行试验验证，为产品品质提供有效的验证数据。截至本募集说明书摘要签署日，公司已获得卡车轮毂圆锥滚子轴承建设项目相关专利9项。

　　公司现有产品主要为汽车（乘用车）轴承，包括轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承等，型号达3,000多种，日常生产中流转达2,000多种，涉及全球主流车型，涵盖欧美车、德系车、日韩车及国内自主品牌。但是公司的模具开发一直以外协开发为主，长此以往不利于提升和积累自身的核心竞争力。随着公司开发的主机市场的不断扩大，客户对公司的技术研发和工程能力都有较高的要求；随着公司产品线更加的丰富和工厂的扩建，建立模具中心刻不容缓。