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　　首先是在研项目“一种特殊密封结构的高性能冲压外圈滚针轴承的研发”。据公司公开发行说明书的在研项目情况显示，这一项目由张海领导，目标是实现进口替代、填补国内空白，目前处于研究阶段，项目预算610万元。需要明确的是，研发项目一般包括研究和开发两个主要阶段，研究阶段是探索性活动，对文献资料进行搜索整合从而形成一个新的理论，不涉及对理论的试验性应用（如建模和测试），公司在披露研发项目时必须严谨措辞、准确区分，而苏轴股份的问题正在于此。

　　如图所示，在研发项目拟达目标中，苏轴股份称这一项目的相关产品试生产阶段已满足目标性能指标，但尚未进行批量生产验证，技术稳定性有待验证。而且，在研发投入情况中，公司也披露样品已通过用户装机试验，正在进行试生产。试生产意味着项目处于开发阶段，与公司在前文披露的研究阶段自相矛盾。这不只是字眼上的矛盾，如果该项目实际仅处在研究阶段，而苏轴股份却声称相关产品已经达到国际竞争对手的关键性能指标，那就有涉及虚假披露之嫌。另外，这个项目的预算为610万元，目前只投入了179.41万元，29.41%的投入进展就已经通过试生产达到预期目标？从数据上看似乎也不太合理。

　　但在研发项目拟达目标中，苏轴股份却称相关产品试生产阶段已满足目标性能指标，但尚未进行批量生产验证，技术稳定性有待验证。另外，公司在研发投入情况中披露项目已完成样件开发，产品通过了客户的台架试验，正在小批试制。显然，这里对项目处于开发阶段的说明再次与前面的研究阶段相冲突。将一个处于研究阶段的项目披露成开发阶段，甚至说产品已达到国际竞争对手的关键性能指标，或又是一个虚假披露。同样地，项目预算500万元，目前只投入128.99万元，25.80%的投入进展就已经通过试生产达到预期目标，这个数据本身也不太对劲。

　　在研项目“汽车智能转向系统半刚性复合轴承及冲压外圈滚针轴承的研发”也存在类似问题。苏轴股份在在研项目情况中披露该项目处于研究阶段，预算740万元。研发投入情况中，唯一与这一项目接近的是“电动汽车转向系统用一种弹性滚针轴承的制造技术研究”，结合相关产品“冲压外圈滚针轴承HK系列”来看，这两个项目恐怕是同一个，公司却披露该项目样件试制已完成，正在进行用户台架试验。将研究阶段披露称开发阶段，再度涉嫌虚假披露。项目预算740万元，目前仅投入49.02万元，6.62%的投入进展与开发阶段也不太相符。

　　苏轴股份涉及虚假披露可能的还不止研发项目。据公司公开发行说明书中的固定资产情况显示，截止2019年末，苏轴股份的主要机器设备中包括22台高精度内圆磨床、24台高精度无心磨床、24台高精度冲床，合计46台磨床、24台冲床。然而，在本次募投项目的环评报告中，苏轴股份却披露扩建前，即截止2019年末，公司所有磨床136台、冲床63台。环评报告披露的机器设备数量与招股说明书披露的机器设备数量大相径庭，令人迷惑。

　　苏轴股份在其他方面的信息披露或许也存在疑问。首先在控股、参股公司方面，公司披露自成立以来仅有的一家参股公司是苏州联利精密制造有限公司。但据工商信息显示，公司还曾在上海浦东新区三基传动系统有限公司（以下简称：三基传动）持股20%。三基传动成立于1993年，另两名股东是无锡新威机械集团有限公司（以下简称：新威集团）和自然人冯连钢。但怪异的是，新威集团的工商信息无从查询，三基传动也曾因连续三年未公示企业年报而被列入经营异常名录，后因无正当理由停业超六个月被吊销营业执照。苏轴股份在招股说明书里对参股公司三基传动避而不谈，不知是否有隐瞒违规历史或关联交易的情形。

　　其次是供应商方面。据工商信息显示，苏轴股份的前五大供应商中，苏州特纳尔金属材料有限公司成立于2004年5月25日、新昌县新翔宇轴承有限公司成立于2007年7月18日、无锡鸿源轴承制造有限公司成立于2000年3月15日。公司披露与三家供应商开始合作的时间分别为2004年、2007年、2000年，即三家供应商均在成立当年便于公司合作。这一点与公司的采购政策略有不符，公司称其每月对供应商进行综合考量后建立《合格供方名单》，从《合格供方名单》中选择供应商。这样看来，苏轴股份选择成立不足一年的公司作为供应商似乎就不太合理，不知背后是否存在未披露的关联关系。

　　另值得一提的是，苏轴股份72.79%的收入来自汽车行业，自2016年以来，全球和全国汽车产量连年下滑，对公司产品的销售形成巨大压力。据招股说明书披露，2019年，公司产品中除了推理滚针轴承销量小幅增长1.28%以外，向心滚针轴承、滚动体、其他轴承产品销量分别下降3.16%、18.92%、2.29%。在行业全面下行的处境下，苏轴股份还要拟募集资金增加产能4400万套是否不太合理？新增产能如何消化将是公司要面对的考验。