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　　工艺积淀：瑞典SKF成立于1907年，迄今已有百余年历史，同时公司创始人之一、第一位总经理Sven Wingquist是双 列自调心球轴承的发明者。成立之初就拥有的工艺技术优势历经百年积淀，让SKF在多个领域积累了丰富的轴承产品 开发经验和应用知识，为公司筑造了核心竞争壁垒。SKF经过数十年经验总结，在2015年提出公司首创的通用轴承寿 命模型GBLM，实现对轴承寿命的认识从行业一般理论到公司独特创新的深化。公司轴承生产制造的工艺也十分成熟， 调心滚子轴承装配后游隙可由0.3mm降至0.14mm，实现更高精度运转，业内领先。

　　研发创新：SKF不断开发新技术，为客户提供更有竞争力的产品。公司目前在全球设有15个技术中心，拥有700名应用 工程师，2021年的研发支出达28亿瑞典克朗，且计划继续提高50%。SKF几十年来还高度重视与学术界保持深度合作， 目前与全球大学的科技中心有十余个正在进行中的合作项目。受益于此，公司在轴承以及摩擦学、传感器技术和产品 生命周期等轴承相关领域都有诸多的研发成果。2021年，公司实现275项发明公开，246项首次申请专利。

　　产品质量：轴承作为精密基础件，精度通常以0.001mm来衡量。SKF全方位对产品质量精益求精，研发精密加工技术， 使其在尖端领域形成行业壁垒。SKF采用全球统一且素以严格著称的钢材批准流程，其SKF-MR工艺可把氧含量和夹杂物 控制到极低的程度，显著提升轴承的性能和寿命，被视为经典冶炼法。具体到风电轴承方面，SKF也不断改进产品方案， 提升产品质量，开发了Nautilus创新风电主轴轴承解决方案、升级版密封式调心滚子轴承等。

　　行业新增长点：独立变桨控制(IPC)通过分别动态调节三个叶片的变桨角度，使每个叶片能够获得不同的目标位置，降 低动平衡载荷，主要优势是能够降低叶片、轮毂、主体框架和塔架的疲劳负载，实现更轻量化的设计并延长风机使用 寿命。独立变桨轴承的结构从之前单列、双列、球轴承向承载力更强的三排圆柱滚子轴承转变，价格也比统一控制变 桨轴承高15-30%。是风机大型化背景下的未来趋势，未来5MW以上的机型有望全部采用独立变桨技术。

　　业务构成：风电轴承产品是新强联现阶段的主要收入来源。随着近年来风电行业迅速发展以及公司产品不断突破，风 电轴承占公司营业收入的比例不断上升，从2018年的不到40%提升到2021年的约85%，增长了近50%。公司风电轴承业 务的毛利润占比也从2018年的34%提高到2021年的88%，与营收占比变化相当。子公司圣久锻件主要从事环锻件的研 发生产销售，2021年新设立的子公司新圣新能源和新收购的豪智机械则分别主要从事新能源光伏发电与风力发电业 务、风电锁紧盘业务，实现多领域布局发展。

　　业务构成：碾制法兰是恒润股份的主要收入及利润来源。随着公司业务不断扩张，碾制法兰锻件占公司营业收入的比 例逐年上升，2021年占总营收的75.80%，毛利润占比为73%，同期其他碾制锻件和锻件法兰占收入的22.17%，毛利润 仅占20%。碾制法兰锻件在下游主要应用于风电塔筒、石化压力容器、燃气轮机等领域，其中风电领域占比最高，公司 主要产品之一风电塔筒法兰，2020年产能达到18.04万吨，同比提升59.96%，随着国内风电场建设加快，海上风电快 速增长，公司主营业务在未来具备可观的增长空间。