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　　（一）市场竞争风险近年来，我国装备制造业一直保持较快增长，尤其是电动机、发电设备、泵、鼓风机、压缩机等行业的快速发展，为滑动轴承行业的发展提供较大的市场空间。同时在《装备制造业调整和振兴规划》的政策鼓励下，各种主机性能、寿命的不断改善和增强，国产化率不断提高，也将促进滑动轴承行业的技术进步和市场空间的不断扩大。在下游装备制造业快速发展的背景下，国内有实力的滑动轴承生产企业加大了各方面的投入，如引进国内外先进的生产设备和技术进行技术改造，加大对生产设备、检测设备、生产线的研发投入，引进高水平的科研人员，竞争实力得到显著提升。如果公司不能持续保持技术领先和产品质量优势地位，可能在市场竞争中失去已有的市场份额，导致公司市场占有率下降。

　　（二）主要客户相对集中的风险国内电动机和发电设备较高的市场集中度的特点决定了为之配套的滑动轴承生产企业的主要客户相对集中。目前，本公司主要客户为哈尔滨电机厂交直流电机有限责任公司、上海电气集团上海电机厂有限公司、哈尔滨电机厂有限责任公司、南阳防爆集团股份有限公司和湘潭电机股份有限公司等。根据招股说明书披露规则的相关要求，将受同一实际控制人控制的销售客户的销售额合并计算后，2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，本公司前五名客户的销售收入占公司营业收入的比重分别为60.12%、55.74%、63.02%和72.68%。本公司产品销售对主要客户存在一定依赖。如果上述主要客户需求下降、或自主开发相关产品、或转向其他滑动轴承供应商采购相关产品，本公司的生产经营将受到一定的负面影响。

　　（三）主要原材料价格波动的风险巴氏合金、钢板、锻件、铸件是本公司生产所需的主要原材料。2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，主要原材料成本占生产成本的比重分别为44.63%、48.00%、45.57%和46.46%，主要原材料的价格变化对公司毛利率水平有重要影响。报告期内主要原材料价格波动较大，公司通过不断改进工艺、调整生产流程，最大限度地减少原材料的消耗，提高原材料的使用效率，在一定程度上消化原材料涨价带来的不利影响，但若上述原材料的价格出现较动，仍将对本公司的生产经营产生较大影响，从而影响到公司盈利水平和经营业绩。

　　（四）大型发电设备滑动轴承部套件技改项目市场风险轴承部套件是指水电、火电、风电、核电类发电设备及电动机中轴承外围的部件及配套件。由于大型发电设备具有规格大、加工精度高、性能要求高的特点，主机厂商主要采用逐套设计、逐套定制的生产方式，而主机厂商所需要的轴承及部套件则经常采用外购或外协加工，因此，轴承及部套件市场呈现专业化定制的趋势也日益明显。鉴于上述市场机遇及自身技术积累，公司自2008年开始投资建设大型发电设备滑动轴承部套件技改项目。该项目设计产能为年产部套件14,195吨。2010年底，该项目生产厂房及部分生产设备投入使用，但因部分设备尚在安装调试阶段，产能正在逐步释放。

　　（五）实际控制人控制的风险本公司控股股东是何全波先生，其持有本公司股份37,499,970股，占本公司发行前总股本的50%；何全波先生的儿子何建东先生持有本公司股份17,550,030股，占本公司发行前总股本的23.4%。本公司实际控制人为何全波及何建东父子，合计持有本公司73.4%的股份。本次发行后，何全波及何建东父子持有本公司的股份仍超过50%。目前本公司已通过股份转让、引入新股东的方式建立了多元化的股权结构，建立了与现代企业制度相适应的法人治理结构，制定了各项规章制度，力图使公司的决策更加科学、合理和透明，但是若各项制度执行不力，何全波及何建东父子有可能利用其控股地位，通过行使表决权或其他方式对本公司的经营决策、人事、财务及其他管理等方面进行控制，使公司中小股东利益受到损害。因此，本公司面临实际控制人控制的风险。

　　（六）技术风险本公司是国家高新技术企业，公司的技术中心被认定为浙江省省级技术中心。近年来，公司加大人才引进力度，先后获得多项在行业内具有重要影响的专利技术，在国内厚壁滑动轴承领域保持技术领先优势。随着下游主机行业的快速发展，用户对产品的质量与工艺的要求逐步提高，如果本公司不能准确预测产品的市场发展趋势，及时研究开发新技术、新工艺及新产品，或者科研与生产不能同步跟进，产品不能满足市场的需求，本公司的产品可能面临被淘汰的风险。此外，如果公司核心技术或重大商业秘密泄漏、核心技术人员流失，或公司生产所依赖的技术被淘汰，公司的生产经营将会受到较大的影响，公司面临一定的技术风险。

　　（七）债务偿还和抵押资产被处置的风险报告期内，公司为满足固定资产建设需要，大幅增加银行借款。截至2011年6月30日，公司银行借款余额为29,985万元，公司面临较大的偿债压力。公司的银行借款主要通过土地使用权、机器设备、房屋建筑物抵押获得。2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，公司利息保障倍数分别为3.24、2.98、3.40和5.46，偿债风险相对较小，但若公司不能及时偿还银行借款，银行将可能采取强制措施对抵押资产进行处置，从而可能影响本公司正常的生产经营。

　　（八）募集资金投资项目市场风险为保证公司顺应滑动轴承行业的发展趋势，巩固公司的行业地位，本次发行募集资金主要投向高速滑动轴承生产线新建项目和滑动轴承生产线技改项目。上述项目建成达产后，能够完善公司产品品种结构，满足市场需求；能够扩充产能，使公司产能与市场需求相匹配；能够进一步提高公司产品的技术含量和附加值，促进公司产品向高效率、高精度、高技术含量的方向发展。本次募集资金投资项目与公司的整体发展规划相一致，符合国家产业政策，符合滑动轴承行业发展方向，符合技术进步的趋势，有良好的市场发展前景。

　　（九）税收优惠政策变动风险2008年，本公司被浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局认定为高新技术企业，有效期为三年；同年，上海申科滑动轴承有限公司被上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市国家税务局和上海市地方税务局认定为高新技术企业，有效期为三年。本公司及子公司上海申科的高新技术企业资格分别于2011年9月和2011年12月到期，现已向相关部门提出复审申请。根据国家税务总局《国家税务总局关于高新技术企业资格复审期间企业所得税预缴问题的公告》（2011年第4号），高新技术企业在通过复审之前，在其高新技术企业资格有效期内，其当年企业所得税暂按15%的税率预缴。2011年8月26日，公司收到浙江省高新技术企业认定管理工作领导小组办公室出具的《关于确认申科滑动轴承股份有限公司高新技术企业复审结果的证明》，确认本公司符合高新技术企业的条件，通过复审。截至本招股说明书签署日，上海申科尚处于复审期。本公司及子公司都按15%的税率计缴企业所得税，对2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度净利润的合计影响数为218.77万元、403.60万元、430.09万元和352.18万元。如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策或本公司及子公司上海申科不再符合高新技术企业认定条件，将会对公司未来的经营业绩产生一定影响。

　　公司研发和生产的DQY型端盖式球面滑动轴承、引进型600MW汽轮发电机可倾瓦轴承、ZQK系列滑动座式轴承被评为国家重点新产品，ZQK系列滑动座式轴承、电机用ZH型动静压座式滑动轴承被列为国家火炬计划项目，多项产品和研发成果被列为省级重点项目和省、市级科学技术成果。厚壁滑动轴承是重要的机械基础零部件，因其承载能力强、抗振性好、运转精度高、工作平稳、噪声小、使用寿命长等特性，广泛应用于高速、重载、高精度、大功率的机械设备，是大中型电动机、大型机械设备和发电设备的关键零部件。

　　申科股份是我国厚壁滑动轴承领域的重点企业，系国家高新技术企业，公司的研发、设计与制造能力处于行业前列。公司建立了省级高新技术中心，拥有巴氏合金浇铸工艺技术发明专利1项，实用新型专利53项，外观专利2项，曾主持和参与编写10项国家标准和行业标准，被评为浙江省专利示范企业和国家火炬计划重点高新技术企业。其中，公司主编的《稳态条件下流体动压径向滑动轴承圆形滑动轴承》系列国家标准获得中国机械工业科学技术奖三等奖。